{"id":1954,"date":"2025-08-19T09:55:21","date_gmt":"2025-08-19T00:55:21","guid":{"rendered":"https:\/\/senfx.com\/?p=1954"},"modified":"2025-08-19T09:55:21","modified_gmt":"2025-08-19T00:55:21","slug":"%e3%82%b8%e3%83%a3%e3%82%af%e3%82%bd%e3%83%b3%e3%83%9b%e3%83%bc%e3%83%ab%e7%b5%8c%e6%b8%88%e3%82%b7%e3%83%b3%e3%83%9d%e3%82%b8%e3%82%a6%e3%83%a0%e3%83%ac%e3%83%9d%e3%83%bc%e3%83%88","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/senfx.com\/?p=1954","title":{"rendered":"\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u7d4c\u6e08\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\u30ec\u30dd\u30fc\u30c8"},"content":{"rendered":"<div class=\"tcdce-body\"><h2 class=\"custom_h2\">\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u7d4c\u6e08\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\uff1a\u8d77\u6e90\u304b\u3089\u5c06\u6765\u306e\u653f\u7b56\u3078\u306e\u5f71\u97ff\u307e\u3067\u3001\u5305\u62ec\u7684\u5206\u6790<\/h2>\n<h3 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href=\"https:\/\/senfx.com\/Jackson.html\" target=\"_blank\">\u30a4\u30f3\u30d5\u30a9\u30b0\u30e9\u30d5\u30a3\u30c3\u30af\u306f\u3053\u3061\u3089\u304b\u3089<\/a><\/p>\n<h4 class=\"custom_h4\">\u7b2c1\u90e8\uff1a\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u4f1a\u8b70\u306e\u8d77\u6e90\u3068\u9032\u5316<\/h4>\n<p>1.1 \u5275\u8a2d\u306e\u80cc\u666f\uff1a\u30ab\u30f3\u30b6\u30b9\u30b7\u30c6\u30a3\u9023\u9280\u306e\u30d3\u30b8\u30e7\u30f3<br \/>\n\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u7d4c\u6e08\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\u306f\u30011978\u5e74\u306b\u7c73\u56fd\u30ab\u30f3\u30b6\u30b9\u30b7\u30c6\u30a3\u9023\u90a6\u6e96\u5099\u9280\u884c\uff08\u30ab\u30f3\u30b6\u30b9\u30b7\u30c6\u30a3\u9023\u9280\uff09\u306e\u4e3b\u50ac\u3067\u59cb\u307e\u3063\u305f 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talk\uff09\u300d\u304c\u3001\u3057\u3070\u3057\u3070\u305d\u308c\u4ee5\u4e0a\u306b\u91cd\u8981\u306a\u610f\u5473\u3092\u6301\u3064\u3002\u3053\u306e\u975e\u516c\u5f0f\u306a\u4ea4\u6d41\u306e\u5834\u3067\u3001\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u5bb6\u305f\u3061\u306f\u516c\u306e\u5834\u3067\u306f\u6c7a\u3057\u3066\u53e3\u306b\u3067\u304d\u306a\u3044\u3088\u3046\u306a\u7387\u76f4\u306a\u610f\u898b\u4ea4\u63db\u3092\u884c\u3044\u3001\u65b0\u305f\u306a\u653f\u7b56\u30a2\u30a4\u30c7\u30a2\u3092\u8a66\u3057\u305f\u308a\u3001\u500b\u4eba\u7684\u306a\u4fe1\u983c\u95a2\u4fc2\u3092\u69cb\u7bc9\u3057\u305f\u308a\u3059\u308b\u3002\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u958b\u50ac\u5730\u305d\u306e\u3082\u306e\u304c\u3001\u3088\u308a\u6df1\u304f\u3001\u3088\u308a\u8aa0\u5b9f\u306a\u30b3\u30df\u30e5\u30cb\u30b1\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u3092\u53ef\u80fd\u306b\u3059\u308b\u305f\u3081\u306e\u30e1\u30ab\u30cb\u30ba\u30e0\u3068\u3057\u3066\u6a5f\u80fd\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u3067\u3042\u308b\u3002\u7269\u7406\u7684\u306a\u5834\u6240\u306e\u9078\u5b9a\u304c\u3001\u4f1a\u8b70\u306e\u6226\u7565\u7684\u4fa1\u5024\u3092\u9ad8\u3081\u308b\u4e0a\u3067\u3044\u304b\u306b\u91cd\u8981\u3067\u3042\u3063\u305f\u304b\u3092\u793a\u3059\u597d\u4f8b\u3068\u8a00\u3048\u308b\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>1.3 \u4e16\u754c\u7684\u30a4\u30d9\u30f3\u30c8\u3078\u306e\u5909\u8c8c\uff1a\u30ea\u30fc\u30de\u30f3\u30b7\u30e7\u30c3\u30af\u4ee5\u964d\u306e\u91cd\u8981\u6027\u306e\u9ad8\u307e\u308a<br \/>\n\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u4f1a\u8b70\u306f\u9577\u3044\u6b74\u53f2\u3092\u6301\u3064\u304c\u3001\u305d\u306e\u91cd\u8981\u6027\u304c\u98db\u8e8d\u7684\u306b\u9ad8\u307e\u3063\u305f\u306e\u306f\u30012008\u5e74\u306e\u4e16\u754c\u91d1\u878d\u5371\u6a5f\uff08\u30ea\u30fc\u30de\u30f3\u30b7\u30e7\u30c3\u30af\uff09\u4ee5\u964d\u306e\u3053\u3068\u3067\u3042\u308b 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<\/p>\n<p>\u3053\u306e\u5909\u9769\u306e\u80cc\u666f\u306b\u306f\u3001\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u304c\u76f4\u9762\u3059\u308b\u8ab2\u984c\u306e\u5287\u7684\u306a\u5909\u5316\u304c\u3042\u3063\u305f\u3002\u91d1\u878d\u5371\u6a5f\u4ee5\u524d\u3001\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u306e\u5f79\u5272\u306f\u6bd4\u8f03\u7684\u5358\u7d14\u3067\u3001\u653f\u7b56\u91d1\u5229\u306e\u8abf\u6574\u3092\u901a\u3058\u3066\u7269\u4fa1\u3068\u96c7\u7528\u306e\u5b89\u5b9a\u3092\u56f3\u308b\u3053\u3068\u3067\u3042\u3063\u305f\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u5371\u6a5f\u306b\u3088\u3063\u3066\u4e3b\u8981\u56fd\u306e\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u304c\u30bc\u30ed\u91d1\u5229\u653f\u7b56\u3068\u3044\u3046\u5236\u7d04\u306b\u76f4\u9762\u3059\u308b\u3068\u3001\u91cf\u7684\u7de9\u548c\uff08QE\uff09\u3084\u30de\u30a4\u30ca\u30b9\u91d1\u5229\u3068\u3044\u3063\u305f\u300c\u975e\u4f1d\u7d71\u7684\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u300d\u306b\u8e0f\u307f\u8fbc\u307e\u3056\u308b\u3092\u5f97\u306a\u304f\u306a\u3063\u305f\u3002\u3053\u308c\u3089\u306e\u653f\u7b56\u306f\u524d\u4f8b\u304c\u306a\u304f\u3001\u305d\u306e\u610f\u56f3\u3084\u52b9\u679c\u3092\u5e02\u5834\u306b\u6b63\u78ba\u306b\u4f1d\u3048\u308b\u305f\u3081\u306e\u65b0\u305f\u306a\u30b3\u30df\u30e5\u30cb\u30b1\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u624b\u6cd5\u304c\u4e0d\u53ef\u6b20\u3068\u306a\u3063\u305f\u3002\u3053\u308c\u304c\u300c\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u300d\u3068\u547c\u3070\u308c\u308b\u73fe\u4ee3\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u8ad6\u306e\u4e2d\u6838\u7684\u306a\u30c4\u30fc\u30eb\u3067\u3042\u308b\u3002<\/p>\n<p>\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u4f1a\u8b70\u306f\u3001\u3053\u306e\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u3092\u5b9f\u8df5\u3059\u308b\u305f\u3081\u306e\u7406\u60f3\u7684\u306a\u821e\u53f0\u3068\u306a\u3063\u305f\u3002\u3059\u3067\u306b\u78ba\u7acb\u3055\u308c\u3066\u3044\u305f\u5b66\u8853\u7684\u306a\u4fe1\u983c\u6027\u3068\u3001\u4e16\u754c\u4e2d\u304b\u3089\u30c8\u30c3\u30d7\u30ec\u30d9\u30eb\u306e\u653f\u7b56\u62c5\u5f53\u8005\u304c\u96c6\u307e\u308b\u3068\u3044\u3046\u6a29\u5a01\u6027\u304c\u3001\u305d\u306e\u767a\u8a00\u306b\u91cd\u307f\u3092\u4e0e\u3048\u305f\u3002<\/p>\n<p>\u3053\u306e\u5909\u8c8c\u3092\u8c61\u5fb4\u3059\u308b\u6c7a\u5b9a\u7684\u306a\u77ac\u9593\u304c\u30012010\u5e74\u306e\u4f1a\u8b70\u306b\u304a\u3051\u308b\u30d9\u30f3\u30fb\u30d0\u30fc\u30ca\u30f3\u30adFRB\u8b70\u9577\u306e\u8b1b\u6f14\u3067\u3042\u3063\u305f 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<\/p>\n<p>\u53c2\u52a0\u8005\u306e\u9854\u3076\u308c\u306f\u3001\u307e\u3055\u306b\u4e16\u754c\u306e\u91d1\u878d\u754c\u306e\u300c\u30aa\u30fc\u30eb\u30b9\u30bf\u30fc\u300d\u3068\u547c\u3076\u306b\u3075\u3055\u308f\u3057\u3044\u3002\u305d\u306e\u4e2d\u6838\u3092\u306a\u3059\u306e\u306f\u3001\u7c73\u56fd\u9023\u90a6\u6e96\u5099\u5236\u5ea6\u7406\u4e8b\u4f1a\uff08FRB\uff09\u8b70\u9577\u3001\u6b27\u5dde\u4e2d\u592e\u9280\u884c\uff08ECB\uff09\u7dcf\u88c1\u3001\u65e5\u672c\u9280\u884c\u7dcf\u88c1\u3001\u30a4\u30f3\u30b0\u30e9\u30f3\u30c9\u9280\u884c\u7dcf\u88c1\u3068\u3044\u3063\u305f\u4e3b\u8981\u5148\u9032\u56fd\u306e\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u30c8\u30c3\u30d7\u305f\u3061\u3067\u3042\u308b \u3002\u8fd1\u5e74\u3067\u306f\u3001\u30b8\u30a7\u30ed\u30fc\u30e0\u30fb\u30d1\u30a6\u30a8\u30ebFRB\u8b70\u9577\u3084\u30af\u30ea\u30b9\u30c6\u30a3\u30fc\u30cc\u30fb\u30e9\u30ac\u30eb\u30c9ECB\u7dcf\u88c1\u304c\u5e38\u9023\u3068\u3057\u3066\u540d\u3092\u9023\u306d\u3066\u3044\u308b \u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u3053\u308c\u306b\u52a0\u3048\u3066\u3001G7\u8af8\u56fd\u306e\u8ca1\u52d9\u5927\u81e3\u3084\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u5e79\u90e8\u3001\u56fd\u969b\u901a\u8ca8\u57fa\u91d1\uff08IMF\uff09\u3084\u4e16\u754c\u9280\u884c\u306a\u3069\u306e\u56fd\u969b\u6a5f\u95a2\u306e\u30c8\u30c3\u30d7\u3001\u30ce\u30fc\u30d9\u30eb\u8cde\u53d7\u8cde\u8005\u3092\u542b\u3080\u30c8\u30c3\u30d7\u30af\u30e9\u30b9\u306e\u7d4c\u6e08\u5b66\u8005\u3001\u305d\u3057\u3066\u30d6\u30e9\u30c3\u30af\u30ed\u30c3\u30af\u306e\u3088\u3046\u306a\u5927\u624b\u91d1\u878d\u6a5f\u95a2\u306e\u7d4c\u55b6\u5e79\u90e8\u3084\u8457\u540d\u30a8\u30b3\u30ce\u30df\u30b9\u30c8\u304c\u62db\u5f85\u3055\u308c\u308b 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<\/p>\n<p>\u6bce\u5e74\u9078\u5b9a\u3055\u308c\u308b\u30c6\u30fc\u30de\u306f\u3001\u5358\u306a\u308b\u5b66\u8853\u7684\u306a\u8b70\u984c\u306b\u3068\u3069\u307e\u3089\u305a\u3001\u305d\u306e\u6642\u3005\u306e\u4e16\u754c\u7d4c\u6e08\u304c\u76f4\u9762\u3059\u308b\u6700\u3082\u91cd\u8981\u306a\u8ab2\u984c\u3084\u3001\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u30b3\u30df\u30e5\u30cb\u30c6\u30a3\u304c\u5171\u6709\u3059\u308b\u77e5\u7684\u95a2\u5fc3\u4e8b\u3092\u6620\u3057\u51fa\u3059\u5f37\u529b\u306a\u8a3a\u65ad\u30c4\u30fc\u30eb\u3068\u3057\u3066\u306e\u5f79\u5272\u3092\u679c\u305f\u3057\u3066\u3044\u308b\u3002\u30c6\u30fc\u30de\u306e\u5909\u9077\u3092\u8ffd\u3046\u3053\u3068\u306f\u3001\u4e16\u754c\u306e\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56\u62c5\u5f53\u8005\u305f\u3061\u306e\u601d\u8003\u306e\u8ecc\u8de1\u3092\u305f\u3069\u308b\u3053\u3068\u306b\u4ed6\u306a\u3089\u306a\u3044\u3002<\/p>\n<p>\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u4e16\u754c\u91d1\u878d\u5371\u6a5f\u306e\u5f8c\u907a\u75c7\u304c\u6b8b\u308b2010\u5e74\u4ee3\u534a\u3070\u306b\u306f\u3001\u300c\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\u306e\u529b\u5b66\u306e\u518d\u8a55\u4fa1\u300d\uff082014\u5e74\uff09\u3084\u300c\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u306e\u529b\u5b66\u3068\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u300d\uff082015\u5e74\uff09\u3068\u3044\u3063\u305f\u30c6\u30fc\u30de\u304c\u9078\u3070\u308c\u305f \u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u4f4e\u5931\u696d\u7387\u306b\u3082\u304b\u304b\u308f\u3089\u305a\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u304c\u52a0\u901f\u3057\u306a\u3044\u3068\u3044\u3046\u5f53\u6642\u306e\u7d4c\u6e08\u306e\u8b0e\uff08\u30d5\u30a3\u30ea\u30c3\u30d7\u30b9\u66f2\u7dda\u306e\u5e73\u5766\u5316\uff09\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u653f\u7b56\u62c5\u5f53\u8005\u305f\u3061\u306e\u6df1\u3044\u60a9\u307f\u3068\u77e5\u7684\u63a2\u6c42\u3092\u53cd\u6620\u3057\u3066\u3044\u308b\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u3057\u304b\u3057\u30012010\u5e74\u4ee3\u5f8c\u534a\u304b\u30892020\u5e74\u4ee3\u306b\u304b\u3051\u3066\u3001\u30c6\u30fc\u30de\u306f\u3088\u308a\u69cb\u9020\u7684\u304b\u3064\u9577\u671f\u7684\u306a\u8ab2\u984c\u3078\u3068\u30b7\u30d5\u30c8\u3057\u3066\u3044\u304f\u3002\u300c\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u8ab2\u984c\u300d\uff082019\u5e74\uff09\u3001\u300c10\u5e74\u5f8c\u3092\u898b\u636e\u3048\u3066\uff1a\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u30a4\u30f3\u30d7\u30ea\u30b1\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u300d\uff082020\u5e74\uff09\u3001\u300c\u4e0d\u5747\u8861\u306a\u7d4c\u6e08\u74b0\u5883\u4e0b\u3067\u306e\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56\u300d\uff082021\u5e74\uff09\u3001\u305d\u3057\u3066\u300c\u4e16\u754c\u7d4c\u6e08\u306e\u69cb\u9020\u8ee2\u63db\u300d\uff082023\u5e74\uff09\u3068\u3044\u3063\u305f\u30c6\u30fc\u30de\u306e\u5909\u9077\u306f\u3001\u30d1\u30f3\u30c7\u30df\u30c3\u30af\u3001\u30b5\u30d7\u30e9\u30a4\u30c1\u30a7\u30fc\u30f3\u306e\u6df7\u4e71\u3001\u5730\u653f\u5b66\u7684\u5bfe\u7acb\u3001\u8131\u70ad\u7d20\u5316\u3068\u3044\u3063\u305f\u5de8\u5927\u306a\u69cb\u9020\u5909\u5316\u306b\u76f4\u9762\u3057\u3001\u5f93\u6765\u306e\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u30e2\u30c7\u30eb\u306e\u6709\u52b9\u6027\u304c\u63fa\u3089\u3044\u3067\u3044\u308b\u3068\u3044\u3046\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u5bb6\u305f\u3061\u306e\u5371\u6a5f\u611f\u306e\u8868\u308c\u3067\u3042\u308b \u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u3053\u306e\u3088\u3046\u306b\u3001\u5e74\u3005\u306e\u30c6\u30fc\u30de\u3092\u5206\u6790\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u3001\u6211\u3005\u306f\u4e16\u754c\u3067\u6700\u3082\u6392\u4ed6\u7684\u306a\u7d4c\u6e08\u6226\u7565\u4f1a\u8b70\u306e\u8b70\u4e8b\u9332\u3092\u8aad\u307f\u89e3\u304f\u3088\u3046\u306b\u3001\u653f\u7b56\u8b70\u8ad6\u306e\u6700\u524d\u7dda\u304c\u3069\u3053\u306b\u3042\u308b\u306e\u304b\u3092\u6b63\u78ba\u306b\u628a\u63e1\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308b\u3002<\/p>\n<p>\u5e74\t\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u30fb\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\u306e\u30c6\u30fc\u30de<br \/>\n2014\t\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\u306e\u529b\u5b66\u306e\u518d\u8a55\u4fa1 (Re-Evaluating Labor Market Dynamics)<br \/>\n2015\t\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u306e\u529b\u5b66\u3068\u91d1\u878d\u653f\u7b56 (Inflation Dynamics and Monetary Policy)<br \/>\n2016\t\u5c06\u6765\u306b\u5411\u3051\u305f\u5f3e\u529b\u7684\u306a\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u67a0\u7d44\u307f\u306e\u8a2d\u8a08 (Designing Resilient Monetary Policy Frameworks for the Future)<br \/>\n2017\t\u4e16\u754c\u7d4c\u6e08\u306e\u30c0\u30a4\u30ca\u30df\u30ba\u30e0\u306e\u4fc3\u9032 (Fostering a Dynamic Global Economy)<br \/>\n2018\t\u5e02\u5834\u69cb\u9020\u306e\u5909\u5316\u3068\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u3078\u306e\u30a4\u30f3\u30d7\u30ea\u30b1\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3 (Changing Market Structures and Implications for Monetary Policy)<br \/>\n2019\t\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u8ab2\u984c (Challenges for Monetary Policy)<br \/>\n2020\t10\u5e74\u5f8c\u3092\u898b\u636e\u3048\u3066\uff1a\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u30a4\u30f3\u30d7\u30ea\u30b1\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3 (Navigating the Decade Ahead: Implications for Monetary Policy)<br \/>\n2021\t\u4e0d\u5747\u8861\u306a\u7d4c\u6e08\u74b0\u5883\u4e0b\u3067\u306e\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56 (Macroeconomic Policy in an Uneven Economy)<br \/>\n2022\t\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u3068\u7269\u4fa1\u5b89\u5b9a (Reassessing Constraints on the Economy and Policy)<br \/>\n2023\t\u4e16\u754c\u7d4c\u6e08\u306e\u69cb\u9020\u8ee2\u63db (Structural Shifts in the Global Economy)<\/p>\n<h4 class=\"custom_h3\">\u7b2c3\u90e8\uff1a\u6b74\u53f2\u3092\u523b\u3093\u3060\u77ac\u9593 \u2014 \u5e02\u5834\u3092\u52d5\u304b\u3057\u305fFRB\u8b70\u9577\u305f\u3061\u306e\u767a\u8a00<\/h4>\n<p>3.1 \u30b1\u30fc\u30b9\u30b9\u30bf\u30c7\u30a31\uff1a2010\u5e74 \u30d0\u30fc\u30ca\u30f3\u30ad\u8b70\u9577\u3068\u300cQE2\u300d\u306e\u793a\u5506<br \/>\n2010\u5e74\u306e\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u4f1a\u8b70\u306f\u3001\u3053\u306e\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\u304c\u5358\u306a\u308b\u5b66\u8853\u4f1a\u8b70\u304b\u3089\u4e16\u754c\u7684\u306a\u653f\u7b56\u30b7\u30b0\u30ca\u30ea\u30f3\u30b0\u306e\u821e\u53f0\u3078\u3068\u6c7a\u5b9a\u7684\u306b\u5909\u8c8c\u3057\u305f\u77ac\u9593\u3068\u3057\u3066\u8a18\u61b6\u3055\u308c\u3066\u3044\u308b\u3002<\/p>\n<p>\u80cc\u666f: \u5f53\u6642\u3001\u4e16\u754c\u7d4c\u6e08\u306f2008\u5e74\u306e\u91d1\u878d\u5371\u6a5f\u306e\u5f8c\u907a\u75c7\u304b\u3089\u629c\u3051\u51fa\u305b\u305a\u3001\u7c73\u56fd\u306e\u666f\u6c17\u56de\u5fa9\u306f\u8457\u3057\u304f\u920d\u5316\u3057\u3066\u3044\u305f\u3002\u5931\u696d\u7387\u306f\u9ad8\u6b62\u307e\u308a\u3057\u3001\u30c7\u30d5\u30ec\u306b\u9665\u308b\u30ea\u30b9\u30af\u3055\u3048\u56c1\u304b\u308c\u3066\u3044\u305f\u3002\u5e02\u5834\u306fFRB\u304c\u8ffd\u52a0\u306e\u91d1\u878d\u7de9\u548c\u306b\u8e0f\u307f\u5207\u308b\u304b\u5426\u304b\u3001\u56fa\u553e\u3092\u306e\u3093\u3067\u898b\u5b88\u3063\u3066\u3044\u305f\u3002<\/p>\n<p>\u8b1b\u6f14\u5185\u5bb9: 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\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u304c\u91cd\u8981\u306a\u653f\u7b56\u5909\u66f4\u3092\u5b9f\u65bd\u3059\u308b\u524d\u306b\u3001\u5e02\u5834\u306b\u305d\u306e\u610f\u56f3\u3092\u4f1d\u3048\u3001\u30b7\u30e7\u30c3\u30af\u3092\u548c\u3089\u3052\u306a\u304c\u3089\u671f\u5f85\u3092\u5f62\u6210\u3059\u308b\u3068\u3044\u3046\u3001\u30d5\u30a9\u30ef\u30fc\u30c9\u30ac\u30a4\u30c0\u30f3\u30b9\u306e\u6559\u79d1\u66f8\u7684\u306a\u4e8b\u4f8b\u3068\u306a\u3063\u305f\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u5e02\u5834\u3078\u306e\u5f71\u97ff: \u8b1b\u6f14\u3092\u53d7\u3051\u3066\u3001\u70ba\u66ff\u5e02\u5834\u3067\u306f\u7c73\u30c9\u30eb\u304c\u6025\u843d\u3057\u3001\u5186\u76f8\u5834\u306f80\u5186\u53f0\u524d\u534a\u307e\u3067\u6025\u9a30\u3057\u305f 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<\/p>\n<p>\u3053\u306e\u8b1b\u6f14\u306f\u3001\u5358\u306a\u308b\u7d4c\u6e08\u898b\u901a\u3057\u306e\u8aac\u660e\u3067\u306f\u306a\u304b\u3063\u305f\u3002\u305d\u308c\u306f\u3001\u73fe\u4ee3\u306e\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u30b3\u30df\u30e5\u30cb\u30b1\u30fc\u30b7\u30e7\u30f3\u306b\u304a\u3051\u308b\u6226\u7565\u7684\u306a\u5091\u4f5c\u3067\u3042\u308a\u3001\u653f\u7b56\u884c\u52d5\u305d\u306e\u3082\u306e\u3068\u540c\u3058\u304f\u3089\u3044\u3001\u305d\u306e\u30e1\u30c3\u30bb\u30fc\u30b8\u306e\u30d5\u30ec\u30fc\u30df\u30f3\u30b0\uff08\u67a0\u7d44\u307f\uff09\u304c\u3044\u304b\u306b\u91cd\u8981\u304b\u3092\u793a\u3059\u3082\u306e\u3067\u3042\u3063\u305f\u3002\u30d1\u30a6\u30a8\u30eb\u8b70\u9577\u306e\u76ee\u7684\u306f\u3001\u6b21\u306eFOMC\u3067\u306e\u5229\u4e0a\u3052\u5e45\u3092\u767a\u8868\u3059\u308b\u3053\u3068\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u5e02\u5834\u306e\u4fe1\u5ff5\u4f53\u7cfb\u305d\u306e\u3082\u306e\u3092\u5909\u3048\u308b\u3053\u3068\u306b\u3042\u3063\u305f\u3002\u5e02\u5834\u306b\u6839\u4ed8\u3044\u3066\u3044\u305f\u300cFRB\u306f\u6700\u7d42\u7684\u306b\u306f\u682a\u4fa1\u3092\u652f\u3048\u308b\uff08Fed Put\uff09\u300d\u3068\u3044\u3046\u4fe1\u5ff5\u3092\u7834\u58ca\u3059\u308b\u305f\u3081\u306b\u3001\u5f7c\u306f\u300c\u77ed\u3055\u300d\u306b\u3088\u308b\u30a4\u30f3\u30d1\u30af\u30c8\u3001\u300c\u75db\u307f\u300d\u3068\u3044\u3046\u7387\u76f4\u306a\u8a00\u8449\u3001\u305d\u3057\u3066\u300c\u30dc\u30eb\u30ab\u30fc\u300d\u3068\u3044\u3046\u6b74\u53f2\u7684\u6a29\u5a01\u306e\u5f15\u7528\u3068\u3044\u3046\u3001\u5f37\u529b\u306a\u30ec\u30c8\u30ea\u30c3\u30af\u3092\u99c6\u4f7f\u3057\u305f\u3002\u3053\u308c\u306f\u3001\u5e02\u5834\u306e\u671f\u5f85\u3092\u8a98\u5c0e\u3059\u308b\u3060\u3051\u3067\u306a\u304f\u3001\u305d\u308c\u3092\u885d\u6483\u306b\u3088\u3063\u3066\u65b0\u305f\u306a\u73fe\u5b9f\u306b\u5f15\u304d\u305a\u308a\u8fbc\u3080\u3068\u3044\u3046\u3001\u9ad8\u5ea6\u306a\u5fc3\u7406\u7684\u4ecb\u5165\u3067\u3042\u3063\u305f\u3002<\/p>\n<p>\u5e02\u5834\u3078\u306e\u5f71\u97ff: 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\/>\n2022\t\u30b8\u30a7\u30ed\u30fc\u30e0\u30fb\u30d1\u30a6\u30a8\u30eb\t\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u6291\u5236\u306e\u305f\u3081\u306b\u306f\u300c\u5bb6\u8a08\u3084\u4f01\u696d\u3078\u306e\u75db\u307f\u300d\u3082\u53ad\u308f\u306a\u3044\u3068\u8868\u660e\u3002\u6b74\u53f2\u4e0a\u306e\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u30fb\u30d5\u30a1\u30a4\u30bf\u30fc\u3001\u30dd\u30fc\u30eb\u30fb\u30dc\u30eb\u30ab\u30fc\u6c0f\u306b\u8a00\u53ca\u3057\u3001\u65ad\u56fa\u305f\u308b\u59ff\u52e2\u3092\u5f37\u8abf\u3002\t\u300c\u30bf\u30ab\u6d3e\u30b7\u30e7\u30c3\u30af\u300d\u3002\u30c0\u30a6\u5e73\u5747\u682a\u4fa1\u306f1,008\u30c9\u30eb\uff08-3.03%\uff09\u306e\u66b4\u843d\u3002S&#038;P 500\u306f-3.37%\u4e0b\u843d\u30022\u5e74\u7269\u56fd\u50b5\u5229\u56de\u308a\u306f\u6025\u4e0a\u6607\u3002<br 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\u3002\u305d\u3057\u3066\u4f55\u3088\u308a\u3082\u3001AI\u306f\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\u306b\u6839\u6e90\u7684\u306a\u7834\u58ca\u7684\u5909\u5316\u3092\u3082\u305f\u3089\u3059\u3002\u4e00\u90e8\u306e\u8077\u7a2e\u304c\u81ea\u52d5\u5316\u306b\u3088\u3063\u3066\u4ee3\u66ff\u3055\u308c\u308b\u4e00\u65b9\u3067\u3001\u65b0\u305f\u306a\u30b9\u30ad\u30eb\u3092\u6301\u3064\u4eba\u6750\u3078\u306e\u9700\u8981\u304c\u751f\u307e\u308c\u308b\u3068\u3044\u3046\u3001\u5927\u898f\u6a21\u306a\u52b4\u50cd\u79fb\u52d5\u3068\u30b9\u30ad\u30eb\u30fb\u30df\u30b9\u30de\u30c3\u30c1\u304c\u767a\u751f\u3059\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u9ad8\u3044\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u3053\u306e\u554f\u984c\u306f\u3001\u4eca\u5e74\u306e\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u4f1a\u8b70\u306e\u516c\u5f0f\u30c6\u30fc\u30de\u3067\u3042\u308b\u300c\u8ee2\u63db\u671f\u306e\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\uff1a\u4eba\u53e3\u52d5\u614b\u3001\u751f\u7523\u6027\u3001\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56\u300d\u3068\u76f4\u63a5\u7684\u306b\u7d50\u3073\u3064\u3044\u3066\u3044\u308b \u3002AI\u304c\u3082\u305f\u3089\u3059\u672a\u6765\u306f\u3001\u62bd\u8c61\u7684\u306a\u6280\u8853\u8ad6\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56\u306e\u6839\u5e79\u3092\u63fa\u308b\u304c\u3059\u55ab\u7dca\u306e\u8ab2\u984c\u3068\u3057\u3066\u3001\u4f1a\u8b70\u306e\u4e2d\u5fc3\u7684\u306a\u8b70\u984c\u3068\u306a\u308b\u3067\u3042\u308d\u3046\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u3053\u308c\u3089\u306e\u8981\u7d20\u3092\u7dcf\u5408\u3059\u308b\u3068\u3001\u73fe\u4ee3\u306e\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u5bb6\u305f\u3061\u304c\u76f4\u9762\u3057\u3066\u3044\u308b\u306e\u306f\u3001\u6975\u3081\u3066\u56f0\u96e3\u306a\u72b6\u6cc1\u3067\u3042\u308b\u3002\u4fdd\u8b77\u4e3b\u7fa9\u7684\u306a\u5730\u653f\u5b66\u306f\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u3092\u717d\u308a\u3001AI\u3068\u3044\u3046\u6280\u8853\u9769\u65b0\u306f\u30c7\u30d5\u30ec\u5727\u529b\u3092\u751f\u307f\u3001\u9ad8\u9f62\u5316\u3068\u3044\u3046\u4eba\u53e3\u52d5\u614b\u306f\u52b4\u50cd\u529b\u4e0d\u8db3\u3092\u901a\u3058\u3066\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u8981\u56e0\u3068\u306a\u308b\u3002\u3053\u308c\u3089\u5de8\u5927\u3067\u3001\u52d5\u304d\u304c\u9045\u304f\u3001\u305d\u3057\u3066\u4e92\u3044\u306b\u77db\u76fe\u3059\u308b\u69cb\u9020\u7684\u306a\u6f6e\u6d41\u304c\u3001\u4f1d\u7d71\u7684\u306a\u666f\u6c17\u5faa\u74b0\u306e\u6ce2\u3092\u98f2\u307f\u8fbc\u307f\u3064\u3064\u3042\u308b\u3002\u3082\u306f\u3084\u3001\u30d5\u30a3\u30ea\u30c3\u30d7\u30b9\u66f2\u7dda\u306e\u3088\u3046\u306a\u65e7\u6765\u306e\u7d4c\u6e08\u30e2\u30c7\u30eb\u306f\u6709\u52b9\u6027\u3092\u5931\u3044\u3001\u653f\u7b56\u62c5\u5f53\u8005\u305f\u3061\u306f\u6df1\u3044\u9727\u306e\u4e2d\u3067\u822a\u6d77\u3092\u7d9a\u3051\u3066\u3044\u308b\u3002\u30d1\u30a6\u30a8\u30eb\u8b70\u9577\u304c\u8fd1\u5e74\u300c\u4e0d\u78ba\u5b9f\u6027\u300d\u3084\u300c\u30c7\u30fc\u30bf\u4f9d\u5b58\u300d\u3092\u983b\u7e41\u306b\u53e3\u306b\u3059\u308b\u306e\u306f\u3001\u5358\u306a\u308b\u8a00\u3044\u9003\u308c\u3067\u306f\u306a\u304f\u3001\u65e7\u6765\u306e\u5730\u56f3\u304c\u5f79\u306b\u7acb\u305f\u306a\u304f\u306a\u3063\u305f\u4e16\u754c\u3067\u3001\u65b0\u305f\u306a\u653f\u7b56\u306e\u67a0\u7d44\u307f\u3092\u6a21\u7d22\u3057\u3066\u3044\u308b\u3053\u3068\u306e\u7387\u76f4\u306a\u544a\u767d\u306a\u306e\u3067\u3042\u308b\u3002\u4eca\u5e74\u306e\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u3067\u306e\u6700\u5927\u306e\u6311\u6226\u306f\u3001\u3053\u306e\u65b0\u3057\u3044\u4e16\u754c\u306b\u304a\u3051\u308b\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u3042\u308a\u65b9\u3092\u69cb\u60f3\u3057\u59cb\u3081\u308b\u3053\u3068\u3001\u305d\u306e\u7b2c\u4e00\u6b69\u3092\u8a18\u3059\u3053\u3068\u306b\u3042\u308b\u3002<\/p>\n<h4 class=\"custom_h4\">\u7b2c5\u90e8\uff1a2025\u5e74\u30b8\u30e3\u30af\u30bd\u30f3\u30db\u30fc\u30eb\u4f1a\u8b70\u306e\u5c55\u671b\u3068\u30b7\u30ca\u30ea\u30aa\u5206\u6790<\/h4>\n<p>5.1 \u4e3b\u8981\u8b70\u984c\u306e\u4e88\u6e2c\uff1a\u300c\u8ee2\u63db\u671f\u306e\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\u300d\u306e\u6df1\u5c64<br \/>\n2025\u5e74\u306e\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\u306b\u63b2\u3052\u3089\u308c\u305f\u30c6\u30fc\u30de\u306f\u3001\u300c\u8ee2\u63db\u671f\u306e\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\uff1a\u4eba\u53e3\u52d5\u614b\u3001\u751f\u7523\u6027\u3001\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56\uff08Transitioning Labor Markets: Demographics, Productivity, and Macroeconomic Policy\uff09\u300d\u3067\u3042\u308b \u3002\u3053\u306e\u30c6\u30fc\u30de\u306f\u3001\u73fe\u4ee3\u7d4c\u6e08\u304c\u76f4\u9762\u3059\u308b\u6700\u3082\u6839\u6e90\u7684\u306a\u8ab2\u984c\u3092\u7684\u78ba\u306b\u6349\u3048\u3066\u304a\u308a\u3001\u8b70\u8ad6\u306f\u591a\u5c90\u306b\u308f\u305f\u308b\u3053\u3068\u304c\u4e88\u60f3\u3055\u308c\u308b\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u30c6\u30fc\u30de\u3092\u69cb\u6210\u3059\u308b3\u3064\u306e\u8981\u7d20\u3092\u5206\u89e3\u3057\u3066\u5206\u6790\u3059\u308b\u3002<\/p>\n<p>\u4eba\u53e3\u52d5\u614b\uff08Demographics\uff09: \u65e5\u672c\u3084\u6b27\u5dde\u3092\u306f\u3058\u3081\u3068\u3059\u308b\u591a\u304f\u306e\u5148\u9032\u56fd\u3067\u306f\u3001\u5c11\u5b50\u9ad8\u9f62\u5316\u306b\u3088\u308b\u52b4\u50cd\u529b\u4eba\u53e3\u306e\u6e1b\u5c11\u304c\u6df1\u523b\u306a\u5236\u7d04\u3068\u306a\u308a\u3064\u3064\u3042\u308b\u3002\u52b4\u50cd\u4f9b\u7d66\u304c\u69cb\u9020\u7684\u306b\u6e1b\u5c11\u3059\u308b\u3053\u3068\u306f\u3001\u7d4c\u6e08\u306e\u6f5c\u5728\u6210\u9577\u7387\u3092\u4f4e\u4e0b\u3055\u305b\u308b\u3068\u540c\u6642\u306b\u3001\u4eba\u624b\u4e0d\u8db3\u3092\u901a\u3058\u3066\u8cc3\u91d1\u4e0a\u6607\u5727\u529b\u3092\u751f\u307f\u51fa\u3057\u3001\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u304c\u6839\u4ed8\u304d\u3084\u3059\u3044\u74b0\u5883\u3092\u3082\u305f\u3089\u3059\u53ef\u80fd\u6027\u304c\u3042\u308b\u3002\u4f1a\u8b70\u3067\u306f\u3001\u3053\u306e\u4eba\u53e3\u52d5\u614b\u306e\u5909\u5316\u304c\u9577\u671f\u7684\u306a\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u3084\u91d1\u5229\u306e\u52d5\u5411\u306b\u3069\u306e\u3088\u3046\u306a\u5f71\u97ff\u3092\u4e0e\u3048\u308b\u304b\u304c\u4e3b\u8981\u306a\u8ad6\u70b9\u3068\u306a\u308b\u3060\u308d\u3046\u3002<\/p>\n<p>\u751f\u7523\u6027\uff08Productivity\uff09: \u4eba\u53e3\u52d5\u614b\u3068\u3044\u3046\u9006\u98a8\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u6700\u5927\u306e\u5e0c\u671b\u306f\u3001AI\u9769\u547d\u306b\u3088\u308b\u751f\u7523\u6027\u306e\u5411\u4e0a\u3067\u3042\u308b \u3002\u3082\u3057AI\u304c\u52b4\u50cd\u529b\u4e0d\u8db3\u3092\u88dc\u3044\u3001\u7d4c\u6e08\u5168\u4f53\u306e\u52b9\u7387\u3092\u98db\u8e8d\u7684\u306b\u9ad8\u3081\u308b\u3053\u3068\u304c\u3067\u304d\u308c\u3070\u3001\u4eba\u53e3\u6e1b\u5c11\u4e0b\u3067\u3082\u6301\u7d9a\u7684\u306a\u7d4c\u6e08\u6210\u9577\u3068\u7269\u4fa1\u306e\u5b89\u5b9a\u3092\u4e21\u7acb\u3067\u304d\u308b\u304b\u3082\u3057\u308c\u306a\u3044\u3002\u3057\u304b\u3057\u3001\u305d\u306e\u79fb\u884c\u904e\u7a0b\u306f\u5e73\u5766\u3067\u306f\u306a\u3044\u3002\u6280\u8853\u306e\u5c0e\u5165\u306b\u306f\u5927\u898f\u6a21\u306a\u6295\u8cc7\u304c\u5fc5\u8981\u3067\u3042\u308a\u3001\u52b4\u50cd\u8005\u306e\u518d\u6559\u80b2\uff08\u30ea\u30b9\u30ad\u30ea\u30f3\u30b0\uff09\u304c\u8ffd\u3044\u3064\u304b\u306a\u3051\u308c\u3070\u3001\u6469\u64e6\u7684\u5931\u696d\u304c\u5897\u5927\u3059\u308b\u30ea\u30b9\u30af\u3082\u3042\u308b\u3002AI\u304c\u3082\u305f\u3089\u3059\u6069\u6075\u3068\u8ab2\u984c\u306e\u30d0\u30e9\u30f3\u30b9\u3092\u3069\u3046\u8a55\u4fa1\u3059\u308b\u304b\u304c\u3001\u8b70\u8ad6\u306e\u7126\u70b9\u3068\u306a\u308b\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u30de\u30af\u30ed\u7d4c\u6e08\u653f\u7b56\uff08Macroeconomic Policy\uff09: \u4eba\u53e3\u52d5\u614b\u3068\u6280\u8853\u9769\u65b0\u3068\u3044\u3046\u4e8c\u3064\u306e\u5de8\u5927\u306a\u69cb\u9020\u5909\u5316\u304c\u540c\u6642\u306b\u9032\u884c\u3059\u308b\u4e2d\u3067\u3001\u5f93\u6765\u306e\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u306e\u653f\u7b56\u30c4\u30fc\u30eb\u30ad\u30c3\u30c8\u306f\u5341\u5206\u306a\u306e\u304b\u3002\u3053\u306e\u554f\u3044\u304c\u3001\u653f\u7b56\u8b70\u8ad6\u306e\u4e2d\u5fc3\u306b\u636e\u3048\u3089\u308c\u308b\u3002\u4f8b\u3048\u3070\u3001\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\u306e\u69cb\u9020\u5909\u5316\u306b\u3088\u3063\u3066\u81ea\u7136\u5931\u696d\u7387\u306e\u6c34\u6e96\u305d\u306e\u3082\u306e\u304c\u5909\u308f\u3063\u3066\u3057\u307e\u3063\u305f\u5834\u5408\u3001\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u76ee\u6a19\u8a2d\u5b9a\u3082\u898b\u76f4\u3059\u5fc5\u8981\u304c\u3042\u308b\u304b\u3082\u3057\u308c\u306a\u3044\u3002\u4f1a\u8b70\u3067\u767a\u8868\u3055\u308c\u308b\u5b66\u8853\u8ad6\u6587\u306f\u3001\u3053\u3046\u3057\u305f\u65b0\u305f\u306a\u74b0\u5883\u4e0b\u3067\u306e\u6700\u9069\u306a\u91d1\u878d\u30fb\u8ca1\u653f\u653f\u7b56\u306e\u67a0\u7d44\u307f\u306b\u3064\u3044\u3066\u3001\u7406\u8ad6\u7684\u306a\u57fa\u790e\u3092\u63d0\u4f9b\u3059\u308b\u3053\u3068\u304c\u671f\u5f85\u3055\u308c\u308b\u3002<\/p>\n<p>5.2 \u30d1\u30a6\u30a8\u30eb\u8b70\u9577\u8b1b\u6f14\u306e\u30b7\u30ca\u30ea\u30aa\u5206\u6790<br \/>\n\u30b7\u30f3\u30dd\u30b8\u30a6\u30e0\u306e\u30af\u30e9\u30a4\u30de\u30c3\u30af\u30b9\u306f\u3001\u30b8\u30a7\u30ed\u30fc\u30e0\u30fb\u30d1\u30a6\u30a8\u30ebFRB\u8b70\u9577\u306e\u8b1b\u6f14\u3067\u3042\u308b\u3002\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u518d\u71c3\u306e\u30ea\u30b9\u30af\u3068\u666f\u6c17\u6e1b\u901f\u306e\u5146\u5019\u3068\u3044\u3046\u3001\u76f8\u53cd\u3059\u308b\u60c5\u5831\u304c\u6df7\u5728\u3059\u308b\u4e2d\u3067\u3001\u5f7c\u306e\u767a\u8a00\u306f\u5e02\u5834\u306e\u65b9\u5411\u6027\u3092\u6c7a\u5b9a\u3065\u3051\u308b\u6975\u3081\u3066\u91cd\u8981\u306a\u3082\u306e\u3068\u306a\u308b \u3002\u4ee5\u4e0b\u306b\u3001\u60f3\u5b9a\u3055\u308c\u308b3\u3064\u306e\u30b7\u30ca\u30ea\u30aa\u3092\u5206\u6790\u3059\u308b\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u30b7\u30ca\u30ea\u30aaA\uff08\u30bf\u30ab\u6d3e\u50be\u659c\uff09\uff1a\u300c\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u3068\u306e\u6226\u3044\u306f\u7d42\u308f\u3063\u3066\u3044\u306a\u3044\u300d<br \/>\n\u30c8\u30ea\u30ac\u30fc: \u8b1b\u6f14\u76f4\u524d\u306e\u6d88\u8cbb\u8005\u7269\u4fa1\u6307\u6570\uff08CPI\uff09\u3084\u96c7\u7528\u7d71\u8a08\u3067\u3001\u30b5\u30fc\u30d3\u30b9\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u3084\u8cc3\u91d1\u306e\u4f38\u3073\u304c\u5e02\u5834\u4e88\u60f3\u3092\u4e0a\u56de\u308b\u7d50\u679c\u3068\u306a\u308b\u3002\u3042\u308b\u3044\u306f\u3001\u901a\u5546\u653f\u7b56\u3092\u5de1\u308b\u4e0d\u78ba\u5b9f\u6027\u304b\u3089\u3001\u5e02\u5834\u306e\u671f\u5f85\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u7387\u304c\u4e0a\u6607\u50be\u5411\u3092\u793a\u3059 \u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u30e1\u30c3\u30bb\u30fc\u30b8: \u30d1\u30a6\u30a8\u30eb\u8b70\u9577\u306f\u3001\u52b4\u50cd\u5e02\u5834\u306e\u8edf\u5316\u3092\u793a\u3059\u4e00\u90e8\u306e\u6307\u6a19\u3092\u8efd\u8996\u3057\u3001\u30a4\u30f3\u30d5\u30ec\u304c\u4f9d\u7136\u3068\u3057\u3066\u6700\u5927\u306e\u8105\u5a01\u3067\u3042\u308b\u3068\u5f37\u8abf\u3059\u308b\u3002FRB\u306e\u4e8c\u5927\u8cac\u52d9\uff08\u7269\u4fa1\u306e\u5b89\u5b9a\u3068\u96c7\u7528\u306e\u6700\u5927\u5316\uff09\u306e\u3046\u3061\u3001\u7269\u4fa1\u306e\u5b89\u5b9a\u3092\u65ad\u56fa\u3068\u3057\u3066\u512a\u5148\u3059\u308b\u59ff\u52e2\u3092\u6539\u3081\u3066\u793a\u3057\u3001\u300c\u3088\u308a\u9ad8\u304f\u3001\u3088\u308a\u9577\u304f\uff08higher for longer\uff09\u300d\u3068\u3044\u3046\u653f\u7b56\u91d1\u5229\u898b\u901a\u3057\u3092\u518d\u78ba\u8a8d\u3059\u308b\u3002\u5e02\u5834\u306e\u5229\u4e0b\u3052\u671f\u5f85\u3092\u727d\u5236\u3057\u3001\u5834\u5408\u306b\u3088\u3063\u3066\u306f\u8ffd\u52a0\u5229\u4e0a\u3052\u306e\u9078\u629e\u80a2\u3082\u6392\u9664\u3057\u306a\u3044\u3068\u3044\u3046\u30012022\u5e74\u306e\u8b1b\u6f14\u3092\u5f77\u5f7f\u3068\u3055\u305b\u308b\u5f37\u3044\u30e1\u30c3\u30bb\u30fc\u30b8\u3092\u767a\u4fe1\u3059\u308b\u3002<\/p>\n<p>\u5e02\u5834\u3078\u306e\u5f71\u97ff: \u7c73\u56fd\u682a\u3001\u7279\u306b\u91d1\u5229\u306b\u654f\u611f\u306a\u30b0\u30ed\u30fc\u30b9\u682a\u306b\u3068\u3063\u3066\u306f\u5f37\u3044\u4e0b\u843d\u5727\u529b\u3068\u306a\u308b\u3002\u7c73\u30c9\u30eb\u306f\u8cb7\u308f\u308c\u3001\u77ed\u671f\u56fd\u50b5\u306e\u5229\u56de\u308a\u306f\u4e0a\u6607\u3059\u308b\u3060\u308d\u3046 \u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u30b7\u30ca\u30ea\u30aaB\uff08\u30cf\u30c8\u6d3e\u8ee2\u63db\uff09\uff1a\u300c\u6210\u9577\u3078\u306e\u30ea\u30b9\u30af\u3092\u8a8d\u8b58\u3057\u3066\u3044\u308b\u300d<br \/>\n\u30c8\u30ea\u30ac\u30fc: \u8907\u6570\u306e\u96c7\u7528\u95a2\u9023\u6307\u6a19\u304c\u7acb\u3066\u7d9a\u3051\u306b\u60aa\u5316\u3057\u3001\u5931\u696d\u7387\u304c\u6025\u4e0a\u6607\u3059\u308b\u306a\u3069\u3001\u666f\u6c17\u5f8c\u9000\u306e\u30b7\u30b0\u30ca\u30eb\u304c\u660e\u78ba\u306b\u306a\u308b \u3002\u500b\u4eba\u6d88\u8cbb\u3084\u4f01\u696d\u6295\u8cc7\u304c\u6025\u901f\u306b\u51b7\u3048\u8fbc\u3080\u30c7\u30fc\u30bf\u304c\u767a\u8868\u3055\u308c\u308b\u3002 \u00a0 <\/p>\n<p>\u30e1\u30c3\u30bb\u30fc\u30b8: 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<\/p>\n<p>FRB\u3001ECB\u3001\u65e5\u9280\u306e\u9593\u3067\u91d1\u878d\u653f\u7b56\u306e\u65b9\u5411\u6027\u304c\u4e56\u96e2\uff08\u30c0\u30a4\u30d0\u30fc\u30b8\u30a7\u30f3\u30b9\uff09\u3059\u308b\u3053\u3068\u306f\u3001\u70ba\u66ff\u5e02\u5834\u306e\u5909\u52d5\u8981\u56e0\u3068\u306a\u308b\u3002\u4e00\u65b9\u3067\u3001\u4fdd\u8b77\u4e3b\u7fa9\u306e\u8105\u5a01\u3084AI\u304c\u3082\u305f\u3089\u3059\u5171\u901a\u306e\u8ab2\u984c\u306b\u76f4\u9762\u3059\u308b\u4e2d\u3067\u3001\u5404\u56fd\u4e2d\u592e\u9280\u884c\u304c\u653f\u7b56\u5354\u8abf\u306e\u91cd\u8981\u6027\u3092\u518d\u8a8d\u8b58\u3059\u308b\u53ef\u80fd\u6027\u3082\u3042\u308b\u3002\u975e\u516c\u5f0f\u306a\u5bfe\u8a71\u306e\u5834\u3067\u3001\u3053\u3046\u3057\u305f\u30b0\u30ed\u30fc\u30d0\u30eb\u306a\u8ab2\u984c\u306b\u5bfe\u3059\u308b\u5171\u901a\u306e\u7406\u89e3\u3092\u6df1\u3081\u3001\u9023\u643a\u3092\u63a2\u308b\u52d5\u304d\u304c\u898b\u3089\u308c\u308b\u304b\u3069\u3046\u304b\u3082\u3001\u6ce8\u76ee\u3059\u3079\u304d\u70b9\u3067\u3042\u308b\u3002<\/p>\n<h3 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