「金ETFに資金が入った」と聞くと、世界中で同じ動きが起きているように感じますよね。2026年10月の集計を地域ごとに開いてみると、欧州とアジアでは純流入、北米では純流出でした。世界全体では資金が増えていても、どこで増えたかによって見えてくる景色は変わります。
10月の金ETF、世界の合計を地域別に見る
欧州とアジアでは純流入
世界金協会（WGC）が11月5日に公表した10月の集計では、現物を裏付けとする金ETFなどに、世界全体で約27億ドルの資金が純流入しました。欧州は約18億ドル、アジアは約13億ドルの純流入です。欧州では英国、アジアでは中国のファンドが、それぞれ地域の流入をけん引しました。
北米では純流出、カナダのファンドは流入
北米の集計は5億1,200万ドルの純流出でした。米国籍の金ETFから資金が出る一方、カナダのファンドには流入しています。「北米から流出」という数字をもう一段細かく見ると、同じ地域内でも動きは分かれていたことがわかります。金額は公表値の丸めを含みます。
ファンドの地域から、どこまで読み取れる？
地域別の数字が示すのは、集計されたファンドの動き
欧州のファンドに資金が入っていても、その買い手が全員欧州の投資家だとは言えません。この集計で追っているのは対象商品の資金の出入りです。買い手の居住地や国籍、どんな理由で持ち高を変えたかまでは、地域別の表だけでは見えてきません。
同じ金を扱う商品でも、資金の向きはそろわない
資産配分の見直しで金への配分を増やす場面もあれば、別の支払いに備えて換金する場面もあります。これは資金の出入りが分かれ得る理由の例です。10月の数字から確かめられるのは、増えたファンドと減ったファンドが同じ月にあったところまでです。現物の地金や先物など、ETF以外の動きも金相場には関わります。
11月10日発表の米CPIは、別の時間軸で見る
総合は前月比0.4％、食品・エネルギーを除く指数は0.3％
米労働統計局が日本時間11月10日22時30分に発表した10月の米消費者物価指数（CPI）は、季節調整済みの前月比で総合が0.4％上昇しました。9月は0.6％上昇です。食品とエネルギーを除く指数は10月も0.3％上昇し、9月と同じ伸びでした。総合の伸びが鈍ったところと、食品・エネルギーを除いた伸びが横ばいだったところは、分けて読めます。
発表後の相場を見るなら、ドルと米実質金利も一緒に
10月のETFフローは10月中の集計で、CPIが市場に公表されたのは11月です。金利見通しが変わって米実質金利やドルが上がる場面では、利息を生まない金には重しになり得ます。逆に両方が下がる場面では、支えになることもあります。ドルと金利の方向が割れるときは、CPIの数字ひとつから金の反応を読み切るのは難しくなります。
次に「金ETFに資金流入」という見出しを見かけたら、どの地域のファンドか、いつの集計かを確かめてみてください。10月のように地域で方向が違う月は、合計だけでは拾えなかった動きが見えてきます。
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